Licitación del
27 de agosto de 2026
95,96%Análisis de la licitación
El Tesoro recibió ofertas por $13,18 billones y se quedó con $12,16 billones (4.610 ofertas de inversores). Renovó el 95,96% de la deuda que vencía.
- Vencían $12,68 billones y el Tesoro consiguió $12,16 billones: le faltan $512 mil millones que tiene que cubrir desde otro lado. Si sale a imprimir billetes para tapar el hueco, puede empujar la inflación.
- Ofreció 3 tipos distintos de "pagarés": LECAP, CER, Dólar Linked. Cuantos más tipos ofrece, a más gente le puede vender.
- En promedio, la deuda que colocó vence en 0,40 años. Cuanto más largo, menos seguido tiene que salir a pedir prestado de nuevo.
- Le ofrecieron 1,08 veces la plata que finalmente aceptó. Cuando hay fila para entrar, el Tesoro tiene margen para empujar las tasas a la baja en la próxima ronda.
El veredicto. Fue una jornada cuesta arriba: el mercado le prestó menos de lo que el Tesoro necesitaba para cubrir lo que vencía. Ese faltante hay que taparlo de otro lado, y si aparece emisión para hacerlo, es la vía por la que un mal resultado se termina filtrando a los precios.
Qué mirar de acá en más. Si el clima no mejora, el Tesoro va a tener que tentar al mercado con tasas más altas o plazos más cortos para que le entren. La pregunta es si esto fue un traspié puntual o el arranque de una racha más fina.
Números clave
Gráficos de la licitación
Composición de la licitación
Por tipo de instrumento (valor efectivo adjudicado)
Comparación de tasas (TIREA)
Rendimiento anual efectivo de cada instrumento
Plazos al vencimiento
Cada burbuja representa un instrumento. El tamaño indica el monto adjudicado (normalizado a pesos).
Instrumentos licitados
Cada tipo de bono o letra protege al inversor de algo diferente.
S30N6
Letra a tasa fija en pesos
S29E7
Letra a tasa fija en pesos
T31Y7
Letra a tasa fija en pesos
Premio vs secundario
BetaCuánto pagó el Tesoro por encima (o por debajo) del precio al que se opera el mismo bono en el mercado.
| Ticker | Corte | Secund. | ¿Cómo salió? | |
|---|---|---|---|---|
| S30N6 | 29,75% | 29,44% | Pagó más | |
| S29E7 | 30,60% | 29,33% | Pagó más | |
| T31Y7 | 30,69% | 30,01% | Pagó más | |
| X29E7 | 6,25% | 5,38% | Pagó más | |
| D30O6 | 7,64% | Sin comparación (requiere TC de referencia) | ||
Precios secundarios de Rava Bursátil.
Glosario rápido
Valor Nominal Original. Es el valor 'de etiqueta' del bono, sobre el cual se calculan los intereses.
Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual. Es el rendimiento real que obtenés si mantenés el bono hasta el vencimiento, expresado como % anual.
Tasa Efectiva Mensual. El interés que ganás por mes. Un 2% TEM significa que por cada $100, ganás $2 por mes.
Tasa Nominal Anual. La tasa de interés anual sin capitalizar. Es la que figura en el bono.
Porcentaje de la deuda vieja que se renueva con deuda nueva. Más de 100% = el Tesoro consigue más de lo que debía.
El plazo promedio ponderado de la deuda. Cuanto más largo, más tiempo tiene el Tesoro para pagar.
El precio al que se adjudican los bonos. Si es menor a $1.000, el bono se vende 'con descuento' (el inversor paga menos y cobra el total al vencer).
Coeficiente de Estabilización de Referencia. Un índice que sigue a la inflación medida por el INDEC. Los bonos CER te protegen de la inflación.
Letra del Tesoro Capitalizable en pesos, a tasa fija. Sabés desde el primer día cuánto cobrás al vencimiento. Funciona como un plazo fijo con el Tesoro.
Tasa de los plazos fijos mayoristas (más de $1.000 millones) que publica el Banco Central. Los bonos TAMAR la pagan: si sube, ganás más; si baja, menos.
Bono en pesos que sigue al dólar oficial. Si el dólar sube, tu plata sube igual, sin que tengas que comprar dólares. Te cubre de una devaluación.
Bono que se compra y se cobra en dólares de verdad. No hay riesgo de que te paguen en pesos devaluados; el único riesgo es que el país no pueda pagar.
Bono que al vencer paga lo que más te convenga: una tasa fija pactada o la TAMAR acumulada. Es como llevarte dos seguros en uno.
La diferencia entre lo que el Tesoro consiguió y lo que tenía que pagar. Positivo = le sobró plata para la caja; negativo = le faltó y la tiene que cubrir de otro lado.
Cuántas veces la plata ofertada supera a la adjudicada. Un 2x quiere decir que le ofrecieron el doble de lo que tomó: hay fila para prestarle.
Cuando hay más demanda que oferta, cada inversor recibe solo una parte de lo que pidió. Ese porcentaje que le toca es el factor de prorrateo.
Una ronda extra, al día siguiente, para comprar ciertos bonos al mismo precio de corte de la licitación. No se compite por precio: todos pagan lo mismo.
La plata real que cambia de manos. Si un bono de VNO $1.000 se vende a $950, el valor efectivo es $950: lo que el inversor pone hoy.
Datos obtenidos del Ministerio de Economía de la Nación Argentina. Los análisis son generados automáticamente con fines educativos.
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Las opiniones expresadas aquí no reflejan necesariamente las opiniones del Ministerio de Economía ni de ninguna institución oficial. Este sitio es solo para fines educativos y de investigación. No constituye asesoramiento financiero ni de política económica.